第12章 债券交易简介

期货这个词语在生活中虽然并不多见，但是，期货却实实在在地存在着。

债券交易可分为两个大的阶段：准备阶段和买卖阶段。

（一）准备阶段

准备阶段包含三方面内容。

1.收集信息。进行债权的买卖，首先要收集相关的信息。

2.整理信息。在获得大量充分可靠的债券信息资料后，接着进行信息的整理。把信息进行归类、排序，去伪存真，以使自己对信息了然于胸。

3.选用信息。通过分析，选出可用的信息，使之成为自己进行债券投资理财具有参考价值的资料。

（二）买卖阶段

目前我国办理的债券买卖主要有两种方式：自营买卖和委托买卖。

1.自营买卖

是指有价证券的经营机构用自己的资金从债券持有者手中买入债券，再向债券购买者出售。证券经营机构直接随行就市与投资者交易债券，风险由经营机构自己承担。

2.委托买卖

是指投资者通过证券经营机构进行买卖，证券经营机构充当买卖双方的中介人，由证券商根据债券的出售人或购买入的委托，按其市场价格或者指定价格，代委托人买卖债券，成交后由交易机构向双方收取一定的手续费。有以下一些主要程序：

（1）开立账户。即证券买卖人在证券经纪商处开立委托买卖账户，成为证券交易中介机构的客户。单位和个人都可开户。无论是单位，还是个人，开户时都必须填写如下内容：委托交易方式。即选择现货交易还是期货交易；经纪人通知客户的方法；应遵循的其他营业准则。

投资者开立的账户有以下几种类型：

现金账户：开立这一账户的客户，当通过证券商买入债券时，必须在清算日或者清算日之前交清全部价款。

保证金账户：客户在开立这一账户后，在购买债券时，券商将以契约的形式向其融通一部分资金。

联合账户：这是指两个或两个以上的个人，可以共同在一个交易机构开设一个账户。

（2）接受委托。投资者开户后，如需要买进或卖出债券，即向证券经济商发出委托指令，委托可以采取书面的形式或电话委托。

委托方式一般有下列几种：

A.市价委托。客户只是要求券商执行自己发出的买入或者卖出命令，经纪商的代表人就可以按照当时的叫价买入或者卖出债券。

B.限价委托。投资者按照自己满意的价格，向经纪商发出包含最高价格或者最低价格的买入或者卖出指令，当交易价格与指令不相符时，经纪人不能执行买卖。

C.停止委托。在客户购买某种债券已经取得部分赢利的情况下，如果担心市场价格下跌，就可以要求经纪商实行停止委托。

（3）交割。交割是在债券买卖双方之间进行，而不是在委托机构与购买者之间进行。

（4）过户。对于不记名证券，投资者办完交割手续以后，交易程序即告结束。

债券交易和股票交易一样有风险，所以投资者在买卖之前要谨慎抉择，千万不要草率行事。

多关注影响债券价格的主要因素，如市场利率、社会经济发展状况、货币政策、通货膨胀以及国际间利差和汇率的波动都会影响债券市场价格。

债券买卖，赚或赔都是情理之中的事，所以要有良好的心态。