第59章

企业筹资是一项重要而复杂的工作，必须认真研究各种因素，力求提高筹资效益。

1.筹资具体要求

（1）合理确定资金需要量，提高筹资效果。

无论通过什么渠道，采用什么方式筹集资金，都应首先确定资金的需要量。这就是要求筹资有一个“度”的问题。资金不足，会影响企业的生产经营和发展；资金过剩，会造成资金的浪费，影响资金使用的效果。

（2）适时取得资金，保证资金投放需要。

筹集资金也有时间上的安排，这取决于投资的时间。同等数量的资金，在不同时点上具有不同的价值。企业应合理安排筹资与投资，适时获取所需资金，使筹资与投资在时间上互相衔接。

（3）认真选择筹资渠道和方式，力求降低资金成本。

企业筹集资金的渠道和方式多种多样，不同渠道和方式筹资的难易程度、资金成本和风险各不相同。因此，在筹资中，企业必须认真研究各种筹资渠道和方式，对各种筹资渠道和方式进行分析、对比，选择最经济可行的筹资渠道和方式，努力降低筹集资金的成本。

（4）合理确定资金结构，正确安排举债经营。

在筹集资金时，必须使企业的自有资金（主权资本）与借入资金保持合理的结构，防止负债过多而增加财务风险，抑或没有充分利用举债经营，使主权资本的收益水平降低。

筹资渠道是指企业取得资金的来源，即企业可以从哪些渠道获取资金。

2.我国企业目前筹资渠道（1）国家财政资金。

国家财政资金在企业资金来源中占有相当大的比重。国家对企业的直接投资是国有企业最主要的资金来源渠道。国家财政资金分为以下三种形式：一是无偿拨款。现有国有企业的资金来源大部分是过去由国家财政以直接拨款方式投资形成的。二是国家对企业“税前还贷”或减免各种税款形成的资金。从产权关系上看，“税前还贷”或减免各种税款形成的资金都属于国家投入的资金。三是有偿使用周转金贷款。为了提高财政资金的使用效果，财政资金也进行了无偿拨款变为有偿使用的改革。总之，国家财政资金具有广阔的源泉，今后它仍将是国有企业筹集资金的重要来源。

（2）银行信贷资金。

银行对企业的贷款是我国目前各类企业最为重要的资金来源。我国银行分为商业性银行和政策性银行两种。现有的中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行等商业性银行是以盈利为目的、从事信贷资金投放的金融机构，它主要为企业提供各种商业贷款。现有的国家开发银行、中国农业发展银行和中国进出口银行等政策性银行可以为特定企业提供政策性贷款。

（3）非银行金融机构资金。

非银行金融机构主要指信托投资公司、保险公司、租赁公司、证券公司、企业集团的财务公司等。这些公司所提供的各种金融服务，既包括信贷资金投放，也包括物资的融通，还包括为企业承销证券等金融服务。

（4）其他企业资金。

企业在生产经营过程中，往往形成部分暂时闲置的资金，并为一定的目的而进行相互投资；

另外，企业间的购销业务可以通过商业信用方式来完成，从而形成债务人对债权人的短期信用资金占用。企业间的相互投资和商业信用的存在，使其他企业的资金也成为企业资金的重要来源。

（5）居民个人资金。

企业职工和居民个人的结余货币，作为“游离”于银行及非银行金融机构之外的个人资金……形成民间闲置资金，可用于对企业进行投资，从而为企业所利用。

（6）企业自留资金。

它是企业内部形成的资金，主要包括计提折旧、提取盈余公积和未分配利润等。它们无须企业通过一定的方式去筹集，而直接由企业内部自动生成或者转移，是企业自我筹资的渠道……

（7）外商资金。

外商资金是外国投资者以及我国港、澳、台地区投资者投入的资金，是外商投资企业的重要资金来源。